境外融资窗口开启 龙头房企借机调整债务结构
2015-04-01
上半年以来，随着楼市成交回暖以及美国QE3货币政策的公布，内房企终于在内外融资交困的情况下撕开了一道口子，新一轮境外融资窗口期被再次打开。
11月13日晚，金地集团公告称，其全资子公司金地国际投资有限公司在新加坡发行3.5亿美元五年期固息债券，年利率7.125%。这是金地今年继港股买壳和发行人民币离岸优先票据以来，又一次境外融资动作。
楼市调控政策没有松动迹象。今年三季度以来，内房企一边忙着境外融资，一边又忙着拿地补仓，各种迹象表明，房地产已经进入市场僵持阶段。龙头房企纷纷调整债务结构，做好“持久战”的准备。
随着房企融资渠道的增加，利率市场化的趋势明显，房企融资能力的大小和资金成本优势将成为房地产企业未来核心竞争的关键。
短暂境外融资窗口打开
美国QE3政策犹如一声令下，大量的热钱涌入我国香港地区楼市，这也被认为是推动香港房价飙升的主要原因。而近日，香港金管局官员公开表示，热钱进入香港楼市的规模并不大。
与资金直接进入香港楼市不同，对于内地楼市，大多数的境外资本通过国际投行购买内地房地产公司债券的方式出现在内地房企长长的融资名单上。
13日晚间，金地集团宣布旗下的境外全资附属公司金地国际投资有限公司在新加坡发行3.5亿美元五年期固息债券，年利率为7.125%。该债券将于2017年到期，目前已获原则性批准于新加坡交易所上市，发债的独家全球协调人为汇丰银行。
之前的7月19日，金地集团宣布旗下的海外公司金地国际控股有限公司发行了12亿元人民币三年期无抵押优先级债券，发行票息9.15%，获得超额认购。这也是今年以来A股上市地产公司首个成功海外发行债券的案例。金地集团表示，此举将进一步拓宽公司融资渠道。
而9月18日，金地集团又宣布以16.54亿港元收购港股上市公司星狮地产，成为今年继招商、万科之后，又一个成功收购了港股壳公司的内地龙头房企。
短短的几个月，金地集团境外融资动作不断。今年前三季度，金地拥有货币资金188.2亿元，并没有短期资金压力。对于公司发债的原因，金地财务总监韦传军在接受记者采访时表示，主要是借助目前的境外融资窗口期，调整公司债务结构。
随着内地楼市调控政策的持续，银行信贷和房地产信托紧缩形势没有缓解。从9月份开始，内地房企整体融资步伐明显加快。佳兆业、金隅、中航等房企均掀起了一股境外发债潮。
港股地产公司IPO数量也激增。日前，上海旭辉、江苏金轮、江苏新城等纷纷推出赴港上市计划。据粗略统计，此轮意向境外融资规模超过200亿元。这是自2009年恒大、龙湖、花样年等内地房地产公司赴港上市以来的新一轮融资潮。
随着银行信贷收紧，内房企长期处于资金渴求的状态。在目前银行信贷规模偏向大型房企，房地产信托基金成本高企的背景下，香港廉价的融资渠道和成本成为房企不错的选择。境外融资潮能否持续，将决定着未来房企市场业务发展的成败。